한국신용평가(대표이사 조왕하, www.kisrating.com)는 5월 13일, 삼화페인트공업(주)의 무보증회사채 신용등급은 BBB(안정적)에서 BBB (안정적)으로 상향평가하고, 대우조선해양㈜는 AA-(안정적)으로 유지함. 대우조선해양㈜의 기업어음 신용등급은 A1으로 신규평가함.

한국신용평가(대표이사 조왕하, www.kisrating.com)는 5월 13일, 대우조선해양(주)(이하 동사)가 기발행한 제1회 무보증회사채 정기평가 신용등급을 AA-(안정적)으로 평가했다. 동 신용등급 결정의 주요 평가요소 및 구체적 배경은 다음과 같다.

- 고부가가치선종과 해양플랜트 중심의 우수한 시장지위와 사업경쟁력
- 기존 수주잔고를 바탕으로 한 외형 기반과 안정적인 수익창출력
- 2008년 하반기 이후 선박금융 위축과 실물경기 침체로 인한 수주부진
- 운전자금 및 설비투자, 관계사 지원 등으로 인한 재무부담

1973년 경남 거제에 옥포조선소 건설로 시작된 동사는 대우그룹의 해체 과정에서 대우중공업으로부터 분리된 이후 채권단의 출자전환, 금융조건 완화 등의 지원을 통하여 2001년 8월 기업개선작업을 완료하였다. LNG선과 대형 컨테이너선을 비롯한 고부가가치 선종과 해양플랜트 부문의 양호한 사업기반과 수주경쟁력을 바탕으로 현대중공업, 삼성중공업과 더불어 세계 선두권의 시장지위와 수주잔고를 확보하고 있다.

2008년 하반기 이후 경기침체로 인한 해상물동량 증가세 둔화 및 해운운임 하락, 금융경색에 따른 선박 금융 위축 등으로 조선산업 전반의 경기 하강이 본격화되면서 동사의 신규수주도 부진한 상황이나, 2012년까지의 건조물량 대부분을 기확보하고 있으며 2009년 말부터 경쟁사 대비 활발한 수주활동을 전개하고 있다.

수주위축으로 인한 선수금 유입 감소 및 일부 선박의 인도 지연, 대규모 설비투자 및 Mangalia(루마니아) 현지법인을 포함한 관계사 지원 등에서 비롯된 자금소요를 충당하는 과정에서 외부차입이 다소 확대되고 있으나, 각 부문의 양호한 사업기반과 안정적인 EBITDA 창출을 통해 추가적인 자금소요를 대부분 충당할 수 있을 전망이며 풍부한 유동성과 추가적인 차입 여력 등을 감안할 때 우수한 재무안정성을 유지할 것으로 판단된다.

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